2008³â ¹Ì±¹¿¡¼ ºÒ¾î¿Â ¼¼°è ±ÝÀ¶ À§±â¸¦ ±â¾ïÇϽóª¿ä? ¹Ì±¹ÀÇ ¹«ºÐº°ÇÑ ÁÖÅà ´ãº¸ ´ëÃâ·Î ÀÎÇÑ ±ÝÀ¶ ºÎ½ÇÀÌ ¿Ö Çѱ¹±îÁö ¿µÇâÀ» ¹Þ¾Æ¾ß ÇÏ´ÂÁö ÀüÇô ÀÌÇØ ¸ø ÇÏ´Â Çѱ¹ÀÇ Æݵ峪 ÁÖ½Ä ÅõÀÚÀÚµéÀÌ ¼ø¹ÚÇÑ ¼ÒÀÇ ´«À» ÇÏ°í ²û¹÷°Å¸®°í ÀÖ¾ú½À´Ï´Ù. ±×·¸°Ô ÁÖ½Ä ½ÃÀå¿¡ ÅõÀÚÇß´ø °³¹Ìµé°ú Æݵ忡 ÀºÅð ÀÚ±ÝÀ» ÅõÀÚÇß´ø ¸¹Àº ºÐÀÌ Å« ¼ÕÇظ¦ ÀÔ¾ú½À´Ï´Ù.
ÇÇÇظ¦ ¹ÞÀ¸¸é¼µµ °¡ÇØÀÚ°¡ ´©±ºÁö ±¸ºÐµµ ¸ø Çß½À´Ï´Ù. ÀÌ´Â ¸î ³â ÀüÀÇ ±×¸®½º ±ÝÀ¶À§±â°¡ Çѱ¹°ú ¹«½¼ ¿¬°üÀÌ Àֱ⿡ Çѱ¹ ÁÖ½Ä ½ÃÀåÀÌ Ãâ··ÀÌ°í Æݵ尡 ¸¶À̳ʽº ¼öÀÍÀÌ ³ª´ÂÁö ¸ð¸£´Â °Í°ú °°½À´Ï´Ù. °³¹Ì ÅõÀÚÀÚµéÀº ¸ð¸¨´Ï´Ù. ¼¼»óÀº µ·À̶ó´Â ¼¼°è °øÅë¾î·Î ¹¿© ÀÖ´Ù´Â °ÍÀ»¿ä.
2008³â ¼¼°è ±ÝÀ¶ À§±âÀÇ º»ÁúÀ» ÆÄÇìÄ£ ºò ¼îÆ®(Big short)
¿µÈ <¸Ó´Ïº¼>ÀÇ ¿øÀÛÀ» ½è´ø ¸¶ÀÌŬ ·çÀ̽º°¡ ¾´ ºò¼ô(BIG SHORT)´Â 2010³â¿¡ Àоú´ø Ã¥ÀÔ´Ï´Ù. ¾ó¸¶³ª Èï¹Ì·Ó°Ô Àоú´ÂÁö ÀåȲÇÑ Ã¥ ¸®ºä¸¦ ½è´ø ±â¾ïÀÌ ³ª³×¿ä. ÀÌ Ã¥Àº 2008³â ¼¼°è ±ÝÀ¶ À§±â¸¦ ¹Ì¸® ¿¹ÃøÇÏ°í Å« µ·À» ¹ø 4¸íÀÇ ÁÖÀΰøÀ» ³»¼¼¿ö¼ ¾î¶»°Ô ±ÝÀ¶ À§±â°¡ ¿Ô´ÂÁö¸¦ ´Ù°¢µµ·Î Á¶¸íÇÑ Ã¥ÀÔ´Ï´Ù.
ÀÌ Ã¥Àº ¹«Ã´ Àç¹ÌÀִ åÀÌÁö¸¸ ¼³¸¶ ÀÌ Ã¥À» ¿µÈ·Î ¸¸µéÁÙ ¸ô¶ú½À´Ï´Ù. ¿Ö³ÄÇϸé ÁÖ½Ä ¿ë¾î³ª ±ÝÀ¶ Àü¹® ¿ë¾î°¡ ²Ï ¸¹ÀÌ ³ª¿À±â ¶§¹®ÀÔ´Ï´Ù. ÀϹÝÀεéÀº °ø¸Åµµµµ Àß ¸ð¸£´Âµ¥ °ø¸Åµµ´Â ±âº» CDO, CDS³ª LTV¸¦ ÀÌÇØÇÒ ¼ö ÀÖ°Ú¾î¿ä? ´ÙÅ¥¸àÅ͸®¶ó¸é ¸ô¶óµµ ¿µÈ·Î ¸¸µå´Â °ÍÀº Èûµé °ÍÀ¸·Î ºÃ½À´Ï´Ù.
±×·±µ¥ Á¦ ´«À» ÀǽÉÇÏ°Ô ÇÏ´Â ÀÏÀÌ ÀϾ³×¿ä. ºò ¼îÆ®¶ó´Â ¿µÈ°¡ °³ºÀÇѴٱ⿡ Á¦¸ñ ºñ½ÁÇÑ ¿µÈ°¡ ³ª¿À´Â±¸³ª Çߴµ¥ ¿¹°íÆíÀ» º¸´Ï ³»¿ëµµ ºñ½ÁÇÕ´Ï´Ù. ¼³¸¶? ±×·¯³ª ±× ¼³¸¶´Â »ç¶÷ µÚÅë¼ö¸¦ ÃƽÀ´Ï´Ù. ³× ÀÌ º¹ÀâÇÑ Ã¥ ³»¿ëÀ» ±×´ë·Î ¿µÈ·Î ¸¸µç ¿µÈ°¡ ¹Ù·Î ºò¼îÆ®(The Big Short)ÀÔ´Ï´Ù.
¿ù ½ºÆ®¸®Æ® ±ÝÀ¶ »ç±â²ÛµéÀÇ ´ë ±¹¹Î »ç±â¼úÀ» ´ãÀº ¿µÈ <ºò ¼îÆ®>
Á¦°¡ ¶Ç ³î¶õ °ÍÀº ij½ºÆÃÀÌ ³Ê¹« ȣȽº·´´Ù´Â °ÍÀÔ´Ï´Ù. ¹èÆ®¸ÇÀÇ 'Å©¸®½ºÂù º£ÀÏ', À¯¸í Äڹ̵ð¾ðÀÎ '½ºÆ¼ºê Ä«·¼', '¶óÀ̾ð °í½½¸µ', ±×¸®°í ºê·¡µå ÇÇÆ®ÀÔ´Ï´Ù. ºê·¡µå ÇÇÆ®¾ß ÀÌ ¿µÈÀÇ Á¦ÀÛÀÚÀ̱⵵ Çؼ Ã⿬ÇÑ´Ù°í Çصµ Å©¸®½ºÂù º£ÀÏÀ̳ª Ä«·¼ ¶óÀ̾ð °í½½¸µÀ» ÇÑ ¿µÈ¿¡ º¸·Á¸é È÷¾î·Î ¿µÈ¿¡¼³ª º¼ ¼ö ÀÖÀ» ÁÙ ¾Ë¾Ò´Âµ¥ ÇÑ ¿µÈ¿¡¼ ¸ðµÎ º¼ ¼ö Àֳ׿ä
¿µÈ´Â 2005³âºÎÅÍ ½ÃÀ۵˴ϴÙ. ¸¶ÀÌŬ ¹ö¸® ¹Ú»ç( Å©¸®½ºÂù º£ÀÏ ºÐ)´Â Àå¾Ö°¡ ÀÖ¾î¼ ¾î·¯¼ÅºÎÅÍ È¥ÀÚ Áö³»±æ ÁÁ¾ÆÇß½À´Ï´Ù. ÇìÁöÆݵ带 ¿î¿µÇÏÁö¸¸ Á÷¿øµé°ú ¼ÒÅëÇϱ⠺¸´Ù´Â ÀÚ½ÅÀÇ »ç¹«½Ç¿¡¼ Çìºñ¸ÞÅ»À» Ʋ¾î ³õ°í ¼ýÀÚ°¡ °¡µæÇÑ ÁÖ½Ä Ã¢À» µé¿©´Ù º¸±æ ÁÁ¾ÆÇÕ´Ï´Ù. ÀÌ·± ¿Ü°ñ¼ö °°Àº ¼º°ÝÀÌ ¼ö¿¡ ÁýÁßÇÏ°Ô Çß°í ´Ù¸¥ »ç¶÷°ú ´Ù¸¥ ½Ã¼±À» °¡Áö°Ô ÇÕ´Ï´Ù. ¹ö¸® ¹Ú»ç´Â 1930³â´ë ¹Ì±¹ ÁÖÅà ½ÃÀå °ÅÇ°ÀÌ ³¥¶§ÀÇ ÀüÁ¶ Çö»óÀ» ½ÅÀÔ »ç¿ø¿¡°Ô ¸»ÇÕ´Ï´Ù. ÁÖÅðü·Ã »ç±â°¡ ±ÞÁõÇÏ´Â °ÍÀÌ ±× ÀüÁ¶¶ó¸é¼ ÇöÀç ±× ÀüÁ¶°¡ º¸ÀÌ°í ÀÖ´Ù°í ¸»ÇÏÁÒ
±×·¸°Ô 2005³â ¸¶ÀÌŬ ¹ö¸® ¹Ú»ç´Â ¼öõ ÀåÀ̳ª µÇ´Â ÁÖÅÃÀ» ´ãº¸·Î ÇÑ ÁÖÅÃÀú´çÁõ±ÇÀÎ ¸ð±âÁö ±ÝÀ¶ »óÇ°À» ÇϳªÇϳª µé¿©´Ù º¾´Ï´Ù. ±×¸®°í ³î¶ó¿î »ç½ÇÀ» ¾Ë°Ô µË´Ï´Ù. 2005³â ÇöÀç ¹Ì±¹ÀεéÀº ÁÖÅÿ¡ °ÅÇ°ÀÌ ³¢¾î ÀÖ°í ÀÌ °ÅÇ°ÀÌ ³¤ »óÅ¿¡¼ ¹«¸®ÇÑ ´ëÃâÀ» ¹Þ¾Æ¼ µ· ÀÜÄ¡¸¦ ¹ö¸®°í ÀÖ´Â °ÍÀ» ¾Ë°Ô µË´Ï´Ù. Á¡Á¡ ÁÖÅÃÀ» ´ãº¸·Î ºô¸° µ·¿¡ ´ëÇÑ ´ëÃâ ¿¬Ã¼°¡ ³ô¾ÆÁö°í ÀÖÀ½À» °£ÆÄÇÑ ¸¶ÀÌŬ ¹ö¸®´Â ÅõÀÚÀÚ¸¦ ¸ð¾Æ¼ ¹«·Á 13¾ï ´Þ·¯¶ó´Â µ·À» CDS¿¡ ÅõÀÚÇÕ´Ï´Ù.
CDS¶õ °£´ÜÈ÷ ¸»Çؼ ±â¾÷À̳ª ä±Ç, ±¹°¡ µîÀÇ ºÎµµ À§ÇèÀ» ½Å¿ë »óÇ°È ÇÑ °ÍÀÔ´Ï´Ù. ºÎµµ À§ÇèÀÌ ³ôÀ¸¸é CDS°¡ ¿Ã¶ó°¡°í ºÎµµ À§ÇèÀÌ ³·À¸¸é CDS°¡ ³·¾ÆÁý´Ï´Ù. ¹ö¸® ¹Ú»ç´Â ºÎµµ À§ÇèÀÌ ³ôÀº ¼ºê ÇÁ¶óÀÓ ¸ð±âÁö·ÐÀ» ¹ß°ßÇÏ°í ºÎµµ À§ÇèÀ» ¸ð¸£´Â ½ÃÀå¿¡¼ ¹«·Á 13¾ï ´Þ·¯ ¾îÄ¡¸¦ Á¦ÀÌÇÇ ¸ð°Ç°ú µµÀÌÄ¡ ¹ðÅ© °°Àº °÷¿¡¼ CDS¸¦ »ð´Ï´Ù. ³ªÁß¿¡ ¹Ì±¹ ÁÖÅà ´ëÃâ ½ÃÀåÀÌ ºØ±« µÇ¾î¼ ºÎµµ À§ÇèÀÌ ³ô¾ÆÁö¸é Å« µ·À» ¹ú ¼ö Àֱ⠶§¹®ÀÌÁÒ.
¿µÈ¿¡¼´Â ¹ö¸® ¹Ú»ç ¸»°í ¶Ç ´Ù¸¥ 3¸íµµ ÁÖÀΰøÀ¸·Î µîÀå ½Ãŵ´Ï´Ù. ±×·¸´Ù°í 4¸íÀÌ ¹«½¼ Å« ¿¬°üÀÌ ÀÖ´Â °ÍÀº ¾Æ´Õ´Ï´Ù. ´Ù¸¸, 4¸íÀÌ 2008³â ¼¼°è ±ÝÀ¶ À§±â¿¡¼ ºÎµ¿»ê ºØ±«¸¦ ¿¹ÃøÇÏ°í ºØ±«¿¡ º£ÆÃ(°ø¸Åµµ)À» Çؼ Å« µ·À» ¹ø »ç¶÷µéÀ̶ó´Â °øÅëÁ¡ ¹Û¿¡ ¾ø½À´Ï´Ù. ÀÚ·¹Æ® º£³Ý(¶óÀ̾ð °í½½¸µ ºÐ)Àº µµÀÌÄ¡ ¹ðÅ© Á÷¿øÀÔ´Ï´Ù. º£³ÝÀº ÀºÇà Á÷¿øÀÌÁö¸¸ ºÎµ¿»ê ½ÃÀå ºØ±«¸¦ ¿¹ÃøÇÏ°í ¼ºê ÇÁ¶óÀÓ ¸ðÁö±â·ÐÀÌ ºØ±«Çϴµ¥ ÅõÀÚÇÒ ÅõÀÚÀÚ¸¦ ã½À´Ï´Ù.
À̸®Àú¸® ÅõÀÚÀÚ¸¦ ã´Ù°¡ ȸ»ç À̸§ÀÌ ºñ½ÁÇؼ ¸¶Å© ¹Ù¿ò(½ºÆ¼ºê Ä«·¼ ºÐ)ÀÌ ¿î¿µÇÏ´Â ÇìÁöÆݵ忡 °è¼Ó À߸øµÈ ÀüÈ°¡ °è¼Ó °¡°Ô µÇ¾ú°í ÃËÀÌ ÁÁÀº ¸¶Å© ¹Ù¿òÀÌ ±× Àüȸ¦ ¹Þ°í ÀÚ·¹Æ® º£³ÝÀ» ¸¸³ª°Ô µË´Ï´Ù. ÀÚ³×Æ® º£³ÝÀº ÇöÀç ÁÖÅà ´ãº¸ ´ëÃâ ½ÃÀå°ú ä±Ç ½ÃÀåÀÌ ÂßÁ¤ÀÌ Ã¤±ÇµéÀÌ ¸¶±¸ ¼¯¿© Àִµ¥ °ð ºØ±« Á¶ÁüÀÌ º¸ÀÎ´Ù°í ¸¶Å© ¹Ù¿òÀ» ¼³µæÇÏÁÒ. À̾߱⸦ µè´ø ¸¶Å© ¹Ù¿òÀ» º£³ÝÀÇ ¼ÕÀ» Àâ°í ¼ºê ÇÁ¶óÀÓ ¸ð±âÁö·ÐÀÇ ºØ±« ¹× ¼¼°è ±ÝÀ¶ ½ÃÀåÀÇ ºØ±«¸¦ °¨ÁöÇÏ°í µÎ »ç¶÷Àº ÇÔ²² ±ÝÀ¶ ½ÃÀå ºØ±«¿¡ ¹èÆÃÀ» ÇÕ´Ï´Ù.
¸¶Áö¸·À¸·Î µÎ ¸íÀÇ Ã»³âÀÌ ³ª¿É´Ï´Ù. ÀÌ µÎ û³âÀº ¿ì¿¬È÷ ¹Ì±¹ ºÎµ¿»ê ½ÃÀåÀÇ °Å´ëÇÑ °ÅÇ°À» °¨ÁöÇÏ°í Å« µ·À» ¹ú ±âȸ¸¦ ã½À´Ï´Ù. ¸¶Ä§ °°Àº µ¿³×¿¡ »ç´Â Áõ±Ç ºê·ÎÄ¿ÀÎ º¥ ¸®Ä¿Æ®(ºê·¡µå ÇÇÆ® ºÐ)¿¡°Ô ÀÚ½Åµé ´ë½Å ºÎµ¿»ê ºØ±«·Î Å« µ·À» ¹ú ¼ö ÀÖ´Â »óÇ°¿¡ ÅõÀÚÇØ ´Þ¶ó°í ºÎŹÀ» ÇÕ´Ï´Ù.
ÀÌ·¸°Ô ÃÑ 4¸í ¶Ç´Â 4°³ÀÇ ±×·ìÀÌ °¢ÀÚÀÇ ¹æ½ÄÀ¸·Î ¹Ì±¹ÀÇ ºÎµ¿»ê ºØ±«¸¦ ¿¹ÃøÇÏ°í Å« µ·À» ¹ö´Â °úÁ¤À» ±×¸° ¿µÈ°¡ ¹Ù·Î <ºò¼îÆ®>ÀÔ´Ï´Ù.
ÀÌ·¸°Ô À¯¸íÇÑ ¹è¿ì°¡ ¸ðµÎ Ã⿬Çؼ ÀÌ ¿µÈ¸¦ º» ºÐµéÀ̶ó¸é ÀÌ ¿µÈ¿¡ Å©°Ô ½Ç¸ÁÇßÀ» °ÍÀÔ´Ï´Ù. ¿Ö³ÄÇϸé Á¦°¡ ¿ì·ÁÇß´ø´ë·Î ÀÌ ¿µÈ¸¦ Á¦´ë·Î ÀÌÇØÇÏ·Á¸é ±ÝÀ¶ Áö½ÄÀÌ Á» ÀÖ¾î¾ß ÇÕ´Ï´Ù. CDO°¡ ¹ºÁö CDS°¡ ¹ºÁö Á¦´ë·Î ÀÌÇØ ¸øÇϸé ÀÌ ¿µÈ Á¦´ë·Î ÀÌÇØÇÒ ¼ö ¾ø½À´Ï´Ù. ±×·¸´Ù°í ÀÌ ¿µÈ°¡ ¹«Ã´ Ä£ÀýÇϳÄ? ³× ¾î´À Á¤µµ Ä£ÀýÀº ÇÕ´Ï´Ù.
CDO¶ó´Â ºÎä ´ãº¸ºÎ Áõ±ÇÀÌ ³ª¿ÀÀÚ ¸¶°í ·Îºñ°¡ ³ª¿Í¼ Ä£ÀýÇÏ°Ô ¼³¸íÇØ ÁÝ´Ï´Ù.
¶ÇÇÑ, CDS¶ó´Â ½Å¿ëºÎµµ½º¿ÍÇÁ°¡ ³ª¿À¸é À¯¸í ½¦ÇÁ°¡ ³ª¿Í¼ °£´ÜÇÏ°Ô ¼³¸íÀ» ÇÕ´Ï´Ù. ¿¹¸¦ µé¾î CDS¶õ »ý¼±¿¡¼ Àß ¾ÈÆȸ®´Â ºÎÀ§ÀÎ ²¿¸®³ª Áö´À·¯¹Ì ¸Ó¸® µîÀ» ¸Å¿îÅÁ¿¡ ³Ö°í ²úÀÌ´Â ÀâÅÁÂî°³¶ó°í ¼Ò°³¸¦ ÇÏÁÒ. Áï, °Ç°ÇÑ ±ÝÀ¶»óÇ°ÀÌ ¾Æ´Ï¶ó´Â °ÍÀÔ´Ï´Ù. ±×·¯³ª ÀÌ·± Ä£ÀýÇÑ ¼³¸íµµ ¾î·Á¿î °³³äÀ» ÀÌÇؽÃÅ°±â¿¡´Â ÃæºÐÇÏÁö ¾Ê½À´Ï´Ù.
¼ÖÁ÷È÷ ÁÖ½Ä ÇÑ ¹ø ¾È Çغ» °ü°´À̶ó¸é °ø¸Åµµ°¡ ¹ºÁö ¾Ë±â³ª Çϳª¿ä? Àú¾ß ÁÖ½ÄÀ» Á» Çغñ⠶§¹®¿¡ °ø¸Åµµ°¡ ¹ºÁö ¾Ë°í Ã¥µµ Àоú±â ¶§¹®¿¡ ¸·ÈûÀÌ ¾øÁö¸¸ ´ëºÎºÐÀÇ °ü°´µéÀº Ã¥µµ Áֽĵµ Àß ÇÏÁö ¾Ê¾ÒÀ» °ÍÀÔ´Ï´Ù. ±×·¡¼ ÇÑ °ü°´Àº ¿µÈÀÇ 30%¸¸ ÀÌÇØÇß´Ù´Â ¸»À» ÇÏ´õ±º¿ä.
¹«Ã´ ½±°Ô ¼³¸íÇÏ·Á°í ³ë·ÂÀº Çß½À´Ï´Ù. ¿©±â¿¡ À¯¸í ¹è¿ì¸¦ ¾´ ÀÌÀ¯µµ Ä£ÀýÇÑ ¼³¸íÀ» ´õ ²ø¾î ¿Ã¸®±â À§ÇÔµµ ÀÖÁÒ. ±×·³¿¡µµ ÀÌ ¿µÈ Á¦´ë·Î ÀÌÇØÇϱâ Èûµç ¿µÈÀÔ´Ï´Ù. Â÷¶ó¸® Àç¹ÌÀÖ´Â ´ÙÅ¥ Àß ¸¸µå´Â ¸¶ÀÌŬ ¹«¾î °¨µ¶ÀÌ ¸¸µé¾úÀ¸¸é ¾î¶®À»±î ÇÕ´Ï´Ù. ±×·¡¼ ÀÌ ¿µÈ ºñÃßõÀ̳Ä? ¾Æ´Õ´Ï´Ù. °Á¦·Î ºÁ¾ß ÇÒ ¿µÈÀÔ´Ï´Ù. ¿Ö³Ä±¸¿ä! ÀÌ ¿µÈ´Â °æÁ¦ ¿ì¹ÎµéÀ» À§ÇÑ °¢¼ºÁ¦À̱⠶§¹®ÀÔ´Ï´Ù.
¿ì¹ÎµéÀ» À§ÇÑ °æÁ¦ °¢¼ºÁ¦ °°Àº ¿µÈ <ºò¼îÆ®>
ÀÌ ¿µÈ¸¦ ¸¸µç ÀÌÀ¯´Â Á¤È®ÇÏ°Ô ¸ð¸£°ÚÁö¸¸ ºê·¡µå ÇÇÆ®°¡ Á¦ÀÛÇÑ °Í¸¸ ºÁµµ ¾Ë ¼ö ÀÖ½À´Ï´Ù. ÀÌ ¿µÈ´Â ¹«½¼ Àç¹Ì¸¦ ÁÖ·Á°í ¸¸µç ¿µÈ°¡ ¾Æ´Ñ ´ëºÎºÐÀÇ °æÁ¦ ¿ì¹Î Áï °æÁ¦¿¡ ´ëÇؼ ±î¸·´«ÀÎ ¼¼»ó »ç¶÷µé¿¡°Ô °æÁ¦¿¡ ´ëÇÑ °¢¼ºÀ» Ç϶ó°í äÂïÁúÀ» ÇÏ´Â ¿µÈÀÔ´Ï´Ù.
¿µÈ¿¡¼ º¸¿©ÁÖ´Â ¿ù ½ºÆ®¸®Æ®ÀÇ Å½¿å°ú ºÎµµ´öÇÔ°ú °ÇÑ °áŹ°ú ºÎÁ¤ ºÎÆд ±¸¿ªÁúÀÌ ³¯ Á¤µµÀÔ´Ï´Ù.
ÀÌ 4¸íÀº ¹Ì±¹ ºÎµ¿»ê ½ÃÀåÀÇ ºØ±«·Î µ·À» ¹ú±ä ÇßÁö¸¸ µ·À» ¹ú¾ú´Ù°í ÇູÇØ ÇÏ´Â ¸ð½ÀÀº Àý´ë·Î ¾Æ´Ï¿´½À´Ï´Ù. µÎ û³âÀÌ Å« µ·À» ¹ú¾ú´Ù¸é¼ ÃãÀ» ÃßÀÚ ºê·¡µå ÇÇÆ®°¡ ¿¬±âÇÑ º¥ ¸®Ä¿Æ®´Â ¹Ì±¹ ºÎµ¿»êÀÌ ºØ±« µÈ´Ù´Â °ÍÀº ¼ºÀå·ü 1% Ç϶ô¿¡ ¹«·Á 4¸¸¸íÀÌ Á×´Â °ÍÀ» ¾Æ³Ä°í ¾´¼Ò¸®¸¦ ÇÕ´Ï´Ù.
¶ÇÇÑ, ¹ö¸® ¹Ú»çµµ ¸¶Å© ¹Ù¿òµµ µ·À» ¹úÁö¸¸ ÃßÀâÇÑ ±ÝÀ¶ ¼¼°è¿¡ ȯ¸êÀ» ´À³¢°Ô µË´Ï´Ù. ¿À·ÎÁö µµÀÌÃ÷ ¹ðÅ©ÀÇ ÀºÇà Á÷¿øÀÎ ÀÚ·¹Æ® º£³Ý¸¸ °ü°´¿¡°Ô ÇϾá À̸¦ µå·¯³»¸é¼ Àç¼ö¾øÂÇ¿ë? À̶ó°í Á¶·ÕÇÕ´Ï´Ù.
¿µÈ´Â ¹Ì±¹ ºÎµ¿»ê ½ÃÀåÀÌ ¾î¶»°Ô °ÅÇ°ÀÌ ³¢´Â Áö¸¦ ÀÚ¼¼È÷ º¸¿©ÁÝ´Ï´Ù. 100°³ÀÇ ÁýÀÌ ÀÖ´Â ¸¶ÀÌ¾Ö¹Ì ¸¶À»À» º¸¿©ÁÖ¸é¼ »ç´Â ÁÖ¹ÎÀº 4¸íÀ̶ó°í ¼Ò°³ÇÕ´Ï´Ù. °³¿¡°Ôµµ ´ëÃâÀ» ÇØÁÖ°í ½ºÆ®¸®ÆÛ´Â ¹«·Á 5°³ÀÇ ÁýÀ» ¼ÒÀ¯ÇÏ°í ÀÖ´Â ºñ»ó½ÄÀûÀÎ »óȲÀ» º¸¿©ÁÖÁÒ. ÀÌ°Ô °¡´ÉÇß´ø ÀÌÀ¯´Â ¹¯Áöµµ µûÁöÁöµµ ¾Ê°í Áýµµ Á÷Àåµµ ¾ø¾îµµ ¹«Á¶°Ç ´ëÃâÀ» ÇØÁÖ´Â µ· ÀÜÄ¡°¡ ÀÖ¾ú±â ¶§¹®ÀÔ´Ï´Ù. ±ÝÀ¶ ±â°üÀ» °¨µ¶ÇØ¾ß ÇÒ °ø¹«¿øÀº ±ÝÀ¶±â¾÷ Á÷¿ø°ú µ¥ÀÌÆ®ÇÒ »ý°¢À̳ª ÇÏ´Â ¸ð½ÀÀ» Àû³ª¶óÇÏ°Ô º¸¿©ÁÝ´Ï´Ù.
°¡Àå ¾Ð±ÇÀº ¸¶Å© ¹Ù¿ò°ú ½Ä»ç ÀÚ¸®¸¦ ÇÏ°Ô µÈ CDO¸¦ ¿î¿µÇÏ´Â ¸Å´ÏÀú°¡ CDO¸¦ ¸¶±¸ ¼¯¾î¼ ¸¸µç ÇÕ¼ºCDO¸¦ ¸¸µé¾ú´Ù°í ¶°¹ú¸³´Ï´Ù. »ç½Ç, CDO³ª CDS³ª ¼¼»ó¿¡ À־ ¾ÈµÇ´Â ±ÝÀ¶»óÇ°ÀÔ´Ï´Ù. ±×·¯³ª ÀÌ°Ô ¸¸µé¾îÁø ÀÌÀ¯´Â ÅõÀÚÇÒ °÷ÀÌ ¾ø´Â µ·À» ²ø¾î ¸ð¾Æ¼ µ·È帧¿¡ µ·À» °Å´Â ÆÄ»ý ±ÝÀ¶ »óÇ°À» ¸¸µé¾î¼ µ·À» ²ø¾î ¸ð¾Æ¼ µ·³îÀ̸¦ Çϱ⠶§¹®ÀÌÁÒ. ±×·±µ¥ ÀÌ°É ´õ ¼¯¾î¼ ±× µ·ÀÌ ¾îµð¼ ¿Ô°í ¾îµð·Î °¡´ÂÁö ¸ð¸£°Ô ¸¸µç ÆÄÆÄ»ý ±ÝÀ¶»óÇ°À» ¸¸µì´Ï´Ù.
ÀÌ·± ¸ð½À¿¡ ¸¶Å© ¹Ù¿òÀº ¿ª°Ü¿òÀ» ´À³§´Ï´Ù. °¡°üÀ롂 ±×°É ¾Æ´Â CDO ¸Å´ÏÀú°¡ ÇÑ ´ë»çÀÔ´Ï´Ù.
"³»°¡ ¾ó¸¶ ¹ö´ÂÁö ¾Æ¼¼¿ä? ³» ¿¬ºÀ ±òÅ×´Ï ´ç½Å ¿¬ºÀµµ ±îº¸¼¼¿ä" ÀÌ Àΰ£Àº °í°´ÀÇ µ·À» ±¼·Á¼ µ·À» ¹ö´Â °ÍÀÌ Á÷¾÷Àε¥ ±×°Íº¸´Ù ¿¬ºÀ¸¸ »ý°¢ÇÏ´Â ÃßÀâÇÑ Àΰ£ÀÔ´Ï´Ù.
ÀÌ·± ¸ð½ÀÀ» ¾ð·Ð¿¡ °í¹ßÀ» ÇÕ´Ï´Ù. ¿ù½ºÆ®¸®Æ® ±âÀڴ óÀÚ½ÄÀÌ ÀÖ°í Àڽŵµ ±ÝÀ¶ °ü°èÀÚ°¡ µÇ¾î ¹ö·È´Ù¸é¼ ÀϾðÁöÇÏ¿¡ °ÅºÎÇÕ´Ï´Ù. °Å´ëÇÑ ºÎÆа¡ °è¼Ó ½×¾Æ°¡°í µåµð¾î ºÎµ¿»ê °ÅÇ°ÀÌ ²¨Áö±â ½ÃÀÛÇÏ¸é¼ ´ë ºØ±«°¡ 2007³âºÎÅÍ ½ÃÀ۵˴ϴÙ. ±×·¯³ª ½ÇÁ¦·Î ºØ±«´Â ÀϾÁö ¾Ê¾Ò½À´Ï´Ù. ¸ðµç °ÍÀÌ ºØ±«µÇ°í Àִµ¥ ±â¾÷À̳ª ±¹°¡ÀÇ ½Å¿ëÀ» Æò°¡ÇÏ´Â ¹«µð½º¿Í S&P°¡ ½Å¿ëµî±ÞÀ» ³»¸®Áö ¾Ê¾Ò½À´Ï´Ù. ¾î¶»°Ô ÀÌ·² ¼ö ÀÖÀ»±î¿ä?
¿ì¸®´Â ¾î¶² »ç¶÷À» ¹Ï°í ¾È ¹Ï°í¸¦ ¾î¶»°Ô ÆÇ´ÜÇÏÁÒ? ±× »ç¶÷ÀÇ ÆòÆÇÀ» º¸°í ÆÇ´ÜÀ» ÇÕ´Ï´Ù. µû¶ó¼ ±× »ç¶÷À» ¾Æ´Â »ç¶÷¿¡°Ô ÆòÆÇÀ» Á¶È¸ÇÏÁÒ. ±ÝÀ¶ ¼¼°èµµ ¸¶Âù°¡ÁöÀÔ´Ï´Ù. ¿ì¸®°¡ ¾î¶² ±ÝÀ¶ »óÇ°À̳ª ±â¾÷¿¡ ÅõÀÚ¸¦ ÇÒ ¶§ ±× »óÇ°ÀÇ ½Å¿ëÆò°¡µµ¸¦ Âü°íÇÏÁÒ. ±×·±µ¥ ±× ½Å¿ëÆò°¡°¡ À߸øµÇ¾ú´Ù¸é Å« ¹®Á¦°¡ ¹ß»ýÇÏ°ÚÁÒ?
¿µÈ¿¡¼´Â µÎ ¾ç´ë ½Å¿ëÆò°¡»çÀÎ ¹«µð½º¿Í S&P°¡ ±ÝÀ¶»ç¿Í °áŹÀÌ µÇ¾î¼ ½Å¿ëµµ¸¦ Ç϶ô ½ÃÅ°Áö ¾Ê´Â ÃßÀâÇÑ ¸ð½ÀÀ» º¸¿©ÁÝ´Ï´Ù. ¹Ì±¹ ±ÝÀ¶ ½Ã½ºÅÛÀÇ ºØ±«¸¦ ¿¹ÃøÇؼ ½ÇÁ¦·Î ºØ±«°¡ ÀϾ°í ÀÖÀ½¿¡µµ °Å´ëÇÑ ºØ±«·Î À̾îÁöÁö ¾Ê°Ô µÇÀÚ 4¸íÀÇ ÁÖÀΰøµéÀº °ÇÑ ½ºÆ®·¹½º¸¦ ¹Þ½À´Ï´Ù. ¸¹Àº ÅõÀÚÀÚµéÀº Àڱ⠵·À» µ¹·Á ´Þ¶ó°í ÇÏ°í °í¼ÒÇÏ°Ú´Ù´Â »ç¶÷µµ µîÀåÇÕ´Ï´Ù.
±×¸®´Ù ½Å¿ëÆò°¡»ç¿¡ ´ëÇÑ ½Å¿ë Ç϶ôÀÌ ÀϾ°í µåµð¾î °Å´ëÇÑ ºØ±«°¡ ÀϾ°í ±× ¹«¸®ÇÑ ºÎµ¿»ê ´ãº¸ ´ëÃâ·Î ½ÃÀÛÇÑ ¼¼°è ±ÝÀ¶ À§±â´Â Çѱ¹±îÁö Áý¾î »ïŵ´Ï´Ù. ºØ±«°¡ ÀϾ°í ¹Ú¼ö¸¦ Ä¡¸é¼ ÄèÀ縦 ºÎ¸¥ ÁÖÀΰøÀÌ Àֳİí¿ä? ¾Æ´Õ´Ï´Ù. ÀÌ ¿µÈ ¹«½¼ º¹¼ö ¿µÈµµ ¾Æ´Ï°í ÀÏȮõ±ÝÀ» µý ¶È¶ÈÇÑ ÅõÀÚÀÚµéÀ» ´Ù·ç·Á°í ¸¸µç ¿µÈ°¡ ¾Æ´Õ´Ï´Ù.
ÀÌ ¿µÈÀÇ Á¦ÀÛ ÀÌÀ¯´Â °æÁ¦¿¡ ±î¸·´«ÀÎ »ç¶÷µéÀ» À§ÇÑ °¢¼ºÁ¦ ¶Ç´Â °æ°íÀÔ´Ï´Ù.
"°ï°æ¿¡ ºüÁö´Â °Ç ¹º°¡¸¦ ¸ô¶ó¼°¡ ¾Æ´Ï´Ù. ¹º°¡¸¦ È®½ÇÈ÷ ¾È´Ù´Â Âø°¢ ¶§¹®ÀÌ´Ù" - ¸¶Å© Æ®¿þÀÎ
¿µÈ ºò¼îÆ®´Â ÀڽŵéÀÌ ±¼¸®´Â ±ÝÀ¶ »óÇ°ÀÌ ¾î¶² ä±ÇÀ̳ª »óÇ°À¸·Î ±¸¼º µÈ °ÍÀÎÁöµµ ¸ð¸£°í ±¼¸®°Å³ª ¹®Á¦°¡ ¹ß»ýÇϸé Á¤ºÎ¿¡°Ô µµ¿Í´Þ¶ó°í ÇÏ´Â ÃßÀâÇÑ°í ´õ·¯¿î µµ´öÀû ÇØÀ̸¦ º¸¿©ÁÝ´Ï´Ù. ¿µÈ ¸»¹Ì¿¡´Â ¿ì¸®°¡ Àß ¾Ë°í ÀÖµí. °æÁ¦ ºØ±« ÈÄ¿¡ ±ÝÀ¶ÀεéÀÌ ÀºÆÈÂî Â÷°í ±ÝÀ¶ ½Ã½ºÅÛÀÇ ´ë °³ÇõÀÌ ¾Æ´Ñ ±¹¹ÎÀÇ ¼¼±ÝÀÎ Á¤ºÎ º¸Á¶±ÝÀ¸·Î ȸ»ýÇÑ ±ÝÀ¶»çµéÀÌ ¾ï´ë ¿¬ºÀ ÀÜÄ¡¸¦ ¹ö¸®¸é¼ ³¥³¥°Å¸®´Â ¸ð½ÀÀ» º¸¿©ÁÝ´Ï´Ù.
°ü°´µéÀº ±ÝÀ¶ ¿ë¾î¸¦ ¸ô¶óµµ ±ÝÀ¶ÀεéÀÇ ¼Ó¹° ½º·¯¿î ¸ð½À¿¡ Å« ºÐ³ë¸¦ ´À³¢°Ô µË´Ï´Ù. »ç½Ç, 2008³â ¼¼°è ±ÝÀ¶ À§±â¶§ ¿ì¸®´Â ¹¹°¡ ¹ºÁö Á¦´ë·Î ¾Ë°í ÀÖÁö ¸øÇß½À´Ï´Ù. ¹Ì±¹ ±ÝÀ¶°è ¼Ó¹°µéÀÌ µ· ÀÜÄ¡¸¦ Çß°í ±× °á°ú·Î ¿ì¸®±îÁö ÇÇÇظ¦ ¹Þ¾Ò´Âµ¥ ±× ¿øÀÎÀ» Á¦´ë·Î ¾ËÁö ¸øÇÏ°í ¾Ë¾Æµµ ¾îµð´Ù ÈÇ®À̸¦ Çϰųª ³»°¡ ¾ÕÀ¸·Î ¾î¶»°Ô ÇØ¾ß ÇÏ´ÂÁö ¸ô¶úÁÒ. ±×·¡¼ ±×¸®½º ±ÝÀ¶ »çÅ ¶§ ¿Ö ±×¸®½º ¶§¹®¿¡ ³» Æݵ尡 ¹ÝÅ丷ÀÌ ³µ³Ä°í Ç×ÀÇÇÏ´Â ³ëÀκеéÀÌ ¸¹¾Ò´Ù°í ÇÏÀݾƿä
¿µÈ <ºò¼îÆ®>´Â ¿ì¸®°¡ ¾î¶² »ç¶÷µé¿¡°Ô ºÐ³ë¸¦ ÅÍÆ®·Á¾ß ÇÏ´Â Áö¸¦ ¾Ë·ÁÁÝ´Ï´Ù. ¶ÇÇÑ, ±×µé¿¡°Ô »ç±â ´çÇÏÁö ¾ÊÀ¸·Á¸é ¿ì¸® ½º½º·Î ¶È¶ÈÇØÁ®¾ß ÇÑ´Ù°í ´Ù±×Ä¡°í ÀÖ½À´Ï´Ù. ¿µÈ ¸¶Áö¸·¿¡´Â 2015³â ÇÑ ±ÝÀ¶ »óÇ°À» ¼Ò°³ÇÏ¸é¼ À̸§¸¸ ¹Ù²Û CDS »óÇ°À̶ó°í ¼Ò°³ÇÏ°í ÀÖ½À´Ï´Ù. ÀÌ·± °è¸ùÀ» À§Çؼ À¯¸í ¹è¿ì¸¦ ¹èÄ¡ÇÏ°í ÃÖ´ëÇÑ ½±°Ô(¼º°øÇÑ °Í °°Áö ¾ÊÁö¸¸) 2008³â ¼¼°è ±ÝÀ¶ À§±â¸¦ ¼Ò°³ÇÏ°í ÀÖ½À´Ï´Ù.
¿µÈ¸¦ º¸°í Ã¥À» ÀÐÀ¸¸é ´õ ÁÁÀº ¿µÈ <ºò¼îÆ®>
°¡Àå ÁÁÀº ¹æ¹ýÀº Ã¥À» ÀÐ°í ¿µÈ¸¦ º¸´Â °ÍÀ» ÃßõÇÕ´Ï´Ù. ±×·¯³ª ¿µÈ¸¦ º¸°í Ã¥À» Àо µË´Ï´Ù. ¿µÈ º¸±â Àü¿¡ °ø¸Åµµ¿Í CDO, CDS Á¤µµ¸¸ °Ë»öÇؼ º¸°í º¸´Â °Íµµ ÁÁ½À´Ï´Ù. ´õ ÁÁÀº °ÍÀº ¿µÈ¸¦ º¸°í Ã¥ ºò¼ôÀ» Àо¼¼¿ä. ¿µÈ¿¡ ´ã±âÁö ¸øÇÑ ÀÚ¼¼ÇÑ ¼³¸íÀÌ °¡µæ ´ã°Ü ÀÖ½À´Ï´Ù. ±×¸®°í ¿Ö ¿ì¸®°¡ ±ÝÀ¶ ÆÄ»ý »óÇ°¿¡ ÅõÀÚÇϸé Å« À§ÇèÀÌ µû¸£´Â Áö¸¦ Á¦´ë·Î ¾Ë ¼ö ÀÖ½À´Ï´Ù.
ÃÖ±Ù¿¡ È«Äá Ç×¼Ä Áö¼ö°¡ 3³â ¸¸¿¡ ¹ÝÅ丷ÀÌ ³µ´Ù°í ÇÏÁÒ. 3³â Àü ¸¹Àº »ç¶÷µéÀÌ ÀºÇà¿¡¼ ETF »óÇ°¿¡ ¸¹ÀÌ °¡ÀÔÇß½À´Ï´Ù. 3³â ¾È¿¡ È«Äá Ç×¼Ä Áö¼ö°¡ ¹ÝÅ丷ÀÌ ³¯ ÀÏÀº °ÅÀÇ ¾ø´Ù¸é¼ ÀºÇà¿¡¼ °¡ÀÔÀ» ±ÇÀ¯ÇßÁÒ. ±×·±µ¥ ÀϾ ÀÏÀÌ 0%ÀΰͰú 1%ÀÎ °ÍÀº Å« Â÷ÀÌ°¡ ÀÖ½À´Ï´Ù. 1%´Â ÀϾ ¼ö ÀÖ´Â °¡´É¼ºÀÌ ÀÖ°í ½ÇÁ¦·Î ÃÖ±Ù È«Äá Ç×¼Ä Áö¼ö°¡ 3³â ¸¸¿¡ ¹ÝÅ丷ÀÌ ³ª¼ ETF¿¡ ÅõÀÚÇÑ ¿ø±ÝÀÌ ÁÙ¾îµé°í ÀÖ½À´Ï´Ù.
ÀÌ·± ÀÏÀº ¾ÕÀ¸·Îµµ °è¼Ó ÀϾ °ÍÀÔ´Ï´Ù. µ· ½±°Ô ¸ø ¹ú µí µ·À» ±¼¸± ¶§ ¸¹Àº °øºÎ¸¦ ÇØ¾ß ÇÕ´Ï´Ù. ¸¹Àº ±ÝÀ¶È¸»ç°¡ º¹ÀâÇÑ ±ÝÀ¶ ¿ë¾î³ª »óÇ°À» ¸¸µå´Â ÀÌÀ¯´Â "°í°´ ³Ê´ÔµéÀº ÀÌ·±°Å °ü½É °¡ÁöÁö ¸»°í µ·À̶ó ÅõÀÚÇØ"¶ó´Â Ç¥ÇöÀÔ´Ï´Ù.
¿µÈ ÀÚü´Â Àç¹Ì ÀÖ´Ù°í ÇÒ ¼ö ¾ø½À´Ï´Ù. ¸¹Àº ºÐµéÀÌ ¶×ÇÏ°Ô º¸´Ù°¡ ³ª°¡´õ±º¿ä. °¢¼ºÁ¦ È¿°ú°¡ Á¦´ë·Î ³»Áö´Â ¸øÇÏ´Â °Í °°½À´Ï´Ù. ¿©·¯°¡Áö ´ÙÅ¥ÀûÀÎ ÀåÄ¡³ª Áß°£ Áß°£ °ü°´¿¡°Ô Áú¹®À» ÇÏ´Â µî ¹ß¶öÇÑ ¸ð½ÀÀº º¸ÀÌÁö¸¸ ³»¿ë ÀÚü°¡ ¿µÈ·Î ¸¸µé°í ¼³¸íÇϱ⿡´Â ±ÝÀ¶ »óÇ° ³»¿ëÀÌ ³Ê¹« º¹ÀâÇÑ °ÍÀÌ Àֳ׿ä.
±×·³¿¡µµ Àü ÀÌ ¿µÈ º¸¶ó°í ±ÇÇص帳´Ï´Ù. ¿Ö³ÄÇÏ¸é ±ÝÀ¶»çÀÇ ³ó°£¿¡ ÈֵѸ®Áö ¾Ê°Ô ÇÏ´Â °¢¼ºÁ¦ ¿ªÇÒÀ» Çϱ⠶§¹®ÀÔ´Ï´Ù. ÀÌ ¿µÈ°¡ ¿ì¸®¿¡°Ô ½Ã»çÇÏ´Â ¹Ù´Â ¶Ç ÀÖ½À´Ï´Ù. ÇöÀç Çѱ¹ÀÇ °¡°è ºÎä°¡ °¡Æĸ£°Ô ¿À¸£°í ÀÖ½À´Ï´Ù .¸¶Ä¡ 2008³â ¹Ì±¹ ±ÝÀ¶ À§±â¿Í ºñ½ÁÇÑ ¸ð½ÀÀ¸·Î º¸ÀÔ´Ï´Ù. Çѱ¹ÀºÇàÀÌ ±âÁرݸ®¸¦ 3% ~ 4%±îÁö ¿Ã¸®±â ½ÃÀÛÇÏ¸é ¸¹Àº »ç¶÷µéÀÌ ÁÖÅà ±¸ÀÔ¿¡ ÅõÀÔÇÑ ´ëÃâ±Ý ÀÌÀÚ¸¦ ³»Áö ¸øÇÏ°í ÁýÀ» Æȱ⠽ÃÀÛÇÏ¸é ´ë ºØ±«°¡ ÀϾ °ÍÀÔ´Ï´Ù.
µû¶ó¼, ±× ´ë ºØ±«ÀÇ ±¸Á¶¸¦ ¾Ë¾Æº¸´Â ¿µÈ°¡ ¹Ù·Î ºò¼îÆ®ÀÔ´Ï´Ù. À߸øÀº ±â¾÷°ú ±ÝÀ¶È¸»ç°¡ ÇÏ°í ±× µÞ󸮴 ±¹¹Î ¼¼±ÝÀ¸·Î ÇÏ´Â ¸ð½ÀÀº ¹Ì±¹°ú Çѱ¹ÀÌ Å©°Ô ´Ù¸£Áö ¾Ê½À´Ï´Ù. IMF¶§ º¸¼¼¿ä. ´ë¸¶ºÒ»ç¶ó°í Çؼ Áß¼Ò±â¾÷Àº ´Ù ¹Ú»ì³ªµµ ´ë±â¾÷ ´ëºÎºÐÀº »ì¾Æ ³²¾ÒÀݾƿä.
±¹¹ÎÀÌ ¶È¶ÈÇØ¾ß ¶È¶ÈÇÑ ´ëÅë·ÉÀÌ ³ª¿À°í ±¹¹ÎÀÌ ¶È¶ÈÇØ¾ß ¶È¶ÈÇÑ ±ÝÀ¶ »óÇ°ÀÌ ³ª¿É´Ï´Ù. ±×·± °¢¼ºÁ¦ ¿ªÇÒÀº Àß ÇÏ°í ÀÖ´Â ¿µÈ ºò¼îÆ®ÀÔ´Ï´Ù. ¾Æ! ºò¼îÆ®(Big Short)°¡ ¹«½¼ ¶æÀ̳İí¿ä? ½ÃÀå ºØ±«¿¡ Å©°Ô º£ÆÃÇÑ µôÀ» ºø ¼îÆ®¶ó°í ÇÕ´Ï´Ù. ½±°Ô ¸»ÇÏ¸é °ø¸ÅµµÀÔ´Ï´Ù.
º°Á¡ : ¡Ú¡Ú¡Ú
40ÀÚÆò : ´Ï À߸øÀÌ ¾Æ´Ï¾ß. ¸ðµç À߸øÀº ±ÝÀ¶ÀÎÀÇ »ç±â ¶§¹®ÀÌÁö. ±×·¯³ª ³Êµµ Ž¿å¿¡ ´« ¸Ö¾î¼ ±×°É ¸ø º»°ÅÁö.
(ÁÖ)ÀÌÁö¿¡ÀÌÄ¡¿¤µð / »ç¾÷ÀÚµî·Ï¹øÈ£ 117-81-44101 / Åë½ÅÆǸž÷½Å°í Á¦ 2009-¼¿ï±Ýõ-0631È£ / º¥Ã³±â¾÷È®ÀÎ ¼¿ïÁö¹æÁß¼Ò±â¾÷û Á¦ 031134233-1-01643
´ëÇ¥ : ÀÌÀΰæ / E : ezday@ezday.co.kr / F : 02) 323-5049 / ¼¿ï ±Ýõ±¸ °¡»êµ¿ 371-50 ¿¡À̽ºÇÏÀÌ¿£µåŸ¿ö 3Â÷ 11F
Copyright¨ÏEZHLD INC. All rights reserved